Cà phê toàn cầu có thể dư cung 10,5 triệu bao niên vụ 2026-2027 khi Brazil tăng tốc thu hoạch

Thị trường cà phê thế giới đang đứng trước viễn cảnh dư cung lớn nhất trong nhiều năm cho niên vụ 2026-2027, khi Brazil – quốc gia sản xuất cà phê lớn nhất thế giới – đang tăng tốc thu hoạch nhờ thời tiết khô hạn, trong khi Việt Nam lại dự báo sản lượng giảm nhẹ. Diễn biến này đang tạo ra sự phân kỳ rõ rệt giữa Robusta và Arabica trên sàn kỳ hạn ICE.

Dự báo dư cung 10,5 triệu bao đến từ đâu?

Theo số liệu được Tạp chí Công Thương dẫn lại từ hãng phân tích và môi giới hàng hóa Marex, tổng cung cà phê toàn cầu niên vụ 2026-2027 được dự báo đạt khoảng 186,7 triệu bao (loại 60kg), tăng 6,3% so với niên vụ trước, trong khi tổng cầu chỉ tăng 1,3%, lên khoảng 176,3 triệu bao. Chênh lệch cung – cầu này tương đương mức dư cung khoảng 10,5 triệu bao, cao gấp hơn 6 lần so với mức dư cung 1,7 triệu bao của niên vụ 2025-2026.

Động lực chính đến từ Brazil, với sản lượng dự báo đạt 76 triệu bao, tăng mạnh 19,5% so với 63,6 triệu bao của niên vụ trước. Ngược lại, Việt Nam – nước sản xuất Robusta lớn nhất thế giới – lại được dự báo giảm sản lượng 2,5%, còn khoảng 31,3 triệu bao so với 32,1 triệu bao niên vụ trước.

Đáng chú ý, các tổ chức phân tích khác không hoàn toàn thống nhất về quy mô dư cung: StoneX ước tính mức dư cung toàn cầu năm 2026 vào khoảng 10 triệu bao (so với 1,8 triệu bao của năm 2025), gọi đây là mức dư cung lớn nhất trong 6 năm – con số gần nhưng không trùng khớp tuyệt đối với ước tính 10,5 triệu bao của Marex. Sự chênh lệch nhỏ giữa các tổ chức là bình thường do khác biệt về phương pháp và thời điểm cập nhật dữ liệu, nhưng đều cùng chỉ ra một xu hướng: dư cung cà phê toàn cầu đang mở rộng đáng kể cho niên vụ 2026-2027.

Vì sao Brazil đẩy nhanh tiến độ thu hoạch?

Theo dữ liệu từ hợp tác xã Cooxupé được Barchart trích dẫn, tính đến ngày 14/8/2026, Brazil đã hoàn thành 81,1% sản lượng thu hoạch niên vụ 2026-2027, tăng 7 điểm phần trăm so với tuần trước đó, dù vẫn chậm hơn mức 86,1% của cùng kỳ năm ngoái. Ở phạm vi toàn ngành, hãng tư vấn Safras & Mercado ghi nhận tiến độ thu hoạch đạt 90% tính đến ngày 12/8/2026 (so với 97% cùng kỳ năm ngoái và trung bình 5 năm là 94%); riêng cà phê Arabica đạt 86% (so với 95% năm ngoái).

Nguyên nhân chính khiến tốc độ thu hoạch tăng nhanh trong nửa cuối tháng 8 là thời tiết khô hạn bất thường tại Minas Gerais – vùng trồng Arabica chủ lực của Brazil. Theo hãng khí tượng nông nghiệp Somar Meteorologia, lượng mưa trong tuần kết thúc ngày 16/8/2026 tại khu vực này chỉ đạt 0,6mm, tương đương 11% mức trung bình lịch sử, tạo điều kiện thuận lợi để nông dân đẩy nhanh việc thu hái.

Tồn kho ICE phân kỳ giữa Robusta và Arabica

Một điểm đáng chú ý là diễn biến tồn kho trên sàn ICE đang phân kỳ giữa hai loại cà phê. Tồn kho Robusta trên ICE đã tăng lên mức cao nhất trong 8,75 tháng, đạt 4.732 lô, phản ánh áp lực dư cung rõ rệt hơn đối với Robusta – loại cà phê Việt Nam là nước xuất khẩu hàng đầu. Ngược lại, tồn kho Arabica trên ICE lại giảm xuống mức thấp nhất trong 2,75 năm, còn 227.992 bao, cho thấy nguồn cung Arabica giao ngay vẫn còn eo hẹp dù sản lượng Brazil được dự báo tăng mạnh.

Ý nghĩa với thị trường

Sự phân kỳ giữa tồn kho Robusta và Arabica cho thấy áp lực dư cung trong niên vụ 2026-2027 không phân bổ đều: Robusta – vốn gắn chặt với sản lượng Việt Nam và ngày càng chịu ảnh hưởng từ nguồn cung phụ (Conilon) của Brazil – có khả năng chịu áp lực giá lớn hơn Arabica trong ngắn hạn, khi tồn kho ICE vẫn đang tăng. Trong khi đó, Arabica được hỗ trợ phần nào bởi tồn kho giao ngay thấp, dù triển vọng sản lượng Brazil dài hạn vẫn nghiêng về hướng tăng.

Cần lưu ý các con số dư cung nêu trên là ước tính từ các tổ chức phân tích tư nhân, có thể điều chỉnh khi mùa vụ Brazil kết thúc và số liệu xuất khẩu thực tế được công bố; đây không phải là khuyến nghị đầu tư mua/bán.

Tác động tới nông dân và doanh nghiệp Việt Nam

Với sản lượng Việt Nam được dự báo giảm 2,5% ngay giữa lúc thế giới dư cung, nguồn cung Robusta trong nước thực tế đang eo hẹp hơn so với bức tranh chung toàn cầu – một phần lý giải vì sao giá cà phê tại Tây Nguyên vẫn giữ xu hướng tăng trong tuần qua dù thị trường kỳ hạn quốc tế đối mặt áp lực dư cung. Theo bảng giá cà phê trực tuyến của Giá Cà Phê Hôm Nay, giá bình quân 4 vùng Tây Nguyên sáng 22/8/2026 đạt 97.700 đồng/kg, tăng khá mạnh so với mức 94.533 đồng/kg ghi nhận ngày 15/8/2026, trong khi Robusta London giao dịch quanh 3.755 USD/tấn và Arabica New York quanh 363,4 cent/lb.

Với nông dân và doanh nghiệp xuất khẩu, diễn biến tồn kho Robusta trên ICE là chỉ báo đáng theo dõi sát trong những tuần tới, vì đây là yếu tố tham chiếu trực tiếp cho giá kỳ hạn Robusta London – vốn ảnh hưởng đến giá thu mua trong nước. Bài viết này chỉ mang tính chất tổng hợp thông tin thị trường, không phải lời khuyên mua bán hay đầu tư cá nhân.

Độc giả quan tâm có thể theo dõi thêm các bài phân tích giá cà phê hằng ngày, cũng như các cập nhật về thời tiết và mùa vụ ảnh hưởng tới nguồn cung, hoặc xem thêm các dự báo tháng khác về thị trường cà phê.